리얼티 인컴, SRC(Spirit Realty Capital) 인수 결정

ㅣ리얼티 인컴, SRC(Spirit Realty Capital) 인수 결정

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안녕하세요 루네리입니다.

다소 늦었지만 리얼티 인컴의 인수합병 소식을 들고 왔습니다. 주가를 하루밤새 10%이상 크게 요동칠 만큼 큰 소동이었는데요

한 번 살펴보겠습니다.

 

 

-  지난 10월 30일 리얼티 인컴이 SRC라고 불리는 리츠 기업을 인수하기로 했습니다. 무려 93억 달러라는 큰 돈으로 말이죠!

 - 10월 말까지만 해도 계속되는 고금리 상황과 고물가등 상황으로인해서 리츠기업들에게는 악재인 시간들의 연속이었습니다. 하지만 오히려 '위기속에 기회가 있다'라는 말과 같이 좋은 기업들을 값싸게 살 수 있는 기회라고 볼 수도 있겠죠. 그 관점에서 보면 이렇게 쌀때 좋은 기업들을 주워 담는 것이 리얼티 인컴이 성장할 수 있는 좋은 수단 중 하나 인것 같습니다.

 

- 주요내용 자세한 사항들은 리얼티 인컴 홈페이지 참고해주시고 내용정리하면 다음과 같습니다.

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<리얼티인컴, SRC 인수 핵심내용 정리>

 

○ 리얼티 인컴은 93억달러에 SRC를 인수한다

 

○ 이번 인수합병 결정은 리얼티 인컴의 부동산 산업 경쟁력을 더욱 강화시키고 630억달러의 규모의 회사로 성장 시킬 것이다.

 

○ 기존 SRC 주주들은 주당 0.762 상당의 리얼티인컴 주식을 받게 될 것이다.

 

○ AFFO(리츠주의 당기순이익이라고 보시면됩니다.)를 2.5% 증가시킬 것으로 보인다

 

○ 이번 인수로 미국 리츠 기업들중 4위에 오를 것으로 보인다.

 

ㅣ리얼티 인컴, SRC인수가 큰 주가하락을 일으키다.

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- 핵심내용들을 보면 기업도 커지고 리츠 기업 당기 순이익 (AFFO)도 증가시키고 좋아보이는데 왜 주가는 크게하락 했을까요? 

 핵심이유는 주가 교환 비율에 있습니다. 위 핵심내용 중 3번쨰를 보시면

 

'기존 SRC 주주들은 주당 0.762 상당의 리얼티인컴 주식을 받게 될 것이다.'

 

- 요 항목이 문제였습니다. SRC 주식을 너무 비싸게 처준거죠? 그만큼 리얼티인컴의 가치를 낮게 본것이고요

 따라서 당시 주가가 높다고 본것이었습니다.

 

한때 45달러까지 내려갔던 주가였습니다. 그때 당시 많이 못사서 너무 아쉽네요. 현재 53달러 정도 까지 회복한 것을 보면

저때가 좋은 매수 타이밍이었습니다 당시 최저가격대비 약 18%나 상승했네요

 

이럴때 항상 자산중 30%는 현금으로 구성하라는 말이 왜 있는지 알게되는 사건이었습니다.